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中房报记者 梁笑梅丨北京报导

中交地产的此次“断臂求生”，不仅是企业自救的手腕，更是一种行业趋向的缩影。

7月25日，深陷退市危机的*ST中地（000736.SZ，如下简称“中交地产”）发布修订版资产出售草案，拟以1元价格将房地产开发营业剥离至控股股东中交房地产集团。这一“白菜价”生意业务迅速激发市场热议，但暗地里倒是中交地产持续两年巨亏近70亿元、净资产为-35.79亿元的残暴实际。

多位业内子士向记者指出，1元订价实为意味性操作，焦点目的是经由过程“净壳”重组实现轻资产转型。按照安永华明管帐师事件所出具的《备考审视陈诉》显示，生意业务后上市公司将聚焦物业治理及资产运营，资产欠债率有望显著改善。同策研究院联席院长宋红卫直言：“这不是平沽资产，而是断尾求生。开发营业已经成拖累，剥离后反而可能保住上市资历。”

这次重组，也与中交集团7月26日至27日进行的2025年上半年出产谋划事情集会精力高度契合——“聚焦主业、优化布局、晋升效率、强化价值创造”。 一名靠近中交地产的资深房地产行业阐发师向记者暗示，“这一决议暗地里，是对于已往十年房地产战略掉误的深刻反思，也是对于将来成长标的目的的从头校准。”

轻资产转型与债务出清的两重博弈

“1元让渡绝非儿戏，而是颠末周详计较的合规操作。”一名金融阐发师向记者注释，按照企业管帐准则，生意业务价格需以净资产为基准。截至2024年底，中交地产归属上市公司股东的净资产为-35.79亿元，较2023年底的16.16亿元由正转负。1元订价既切合法例，又防止触发分外税务成本。

宋红卫进一步阐发这次生意业务布局：“本色是控股股东承接所有联系关系欠债。”

最近几年来为满意项目设置装备摆设的需要，中交地产债务融资范围较年夜，资产欠债率程度较高，截至20225001拉斯维加斯,拉斯维加斯-年底、2023年底和2024年底，公司归并口径资产欠债率别离为86.13%、85.45%和89.75%。截至2024年底，公司归并口径融资余额合计为576.44亿元，该公司面对较年夜偿债压力。

按照最新的资产价值评估陈诉，本次生意业务标的包括51家公司。截至2024年12月31日，总资产账面价值为434.7亿元，欠债账面价值为473.9亿元，账面净资产为-39亿元。经评估后的账面净资产为-29.8亿元。

镜鉴咨询张雄伟暗示：“但：Σ⑽聪ⅲ皇亲。不外对于上市公司而言，甩失包袱才能得到新生。”

转型标的目的已经清楚写入战略。中交内部文件显示，将来将依托集团基建项目资源，重点成长轨道交通物业、财产园区运营等特点范畴。“这切合国资委对于央企‘聚焦主业’的要求。”上述金融阐发师增补道。

汗青包袱到断臂更生

除了了战略转型的需要，中交地产这次“1元让渡”房地产开发营业，暗地里还有有一个更为实际的缘故原由——极重繁重的债务压力与持续多年的吃亏。

2024年年报显示，截至2024年末，中交地产总资产为1076.98亿元，同比降落12.63%。自2018年归母净利润到达8.1亿元的高点后，该公司事迹一起下滑，近两年更是持续吃亏，累计吃亏额近70亿元。

“今天的场合排场早于五年前就已经注定。”上述靠近中交地产的房地产阐发师向记者感触。

1元让渡的暗地里，折射出中交地产持久存于的战略掉误。上述靠近中交地产的房地产行业资深阐发师向记者再次吐露：“2019年~2020年政策收紧时，中交地产的谋划问题就周全袒露。焦点问题于在治理层三年夜思维缺掉：战略上贪年夜责备而非专注精品，结构上盲目扩张而非精准拿地，管控上严峻滞后在政策与市场变化。”该阐发师暗示，“于市场下行期，公司反而采纳激进扩张计谋，缺少差异化的焦点竞争力，终极致使今天的被动场合排场。”

张雄伟进一步阐发称：“中交地产的问题，不单单是谋划层面的掉误，更深条理的是央企地产平台于市场化竞争中的定位不清。比拟平易近营房企，央企于机制矫捷性、决议计划效率、市场反映速率上存于自然劣势。假如继承沿用传统开发模式，很难于激烈的竞争中保存。”

宋红卫总结道：“中交地产的此次‘断臂求生’，不仅是企业自救的手腕，更是一种行业趋向的缩影。将来，跟着房地产行业进一步向存量市场过渡，物业治理及资产治理将成为央企地产平台的新疆场。”

中交地产以“1元让渡”房地产开发营业，标记着其从传统地产开发向轻资产办事的战略转型正式落地。这一决议，既是面临实际的无奈之举，也是面向将来的自动选择。

将来，中交地产可否于物业治理、资产治理、贸易运营等新赛道中实现突围，仍有待不雅察。但可以必定的是，只有真正回归办事素质、晋升运营效率、强化品牌价值，才能于这场转型年夜潮中立在不败之地。

正如中交集团董事长宋海良于上半年事情集会上所夸大的：“要凸起价值创造，连续固执奋斗，配合书写新期间高质量成长的极新篇章。”中交地产的“1元退房”，也许恰是这场新篇章的出发点。